本文摘要：生猪禁养区征地始自2015年，2016年4月，农业部公布了未来五年生猪产业规划，把广东、福建、浙江、江西、湖北、湖南、安徽、江苏这八个水网密集的省份规划为限养区，2016年12月，国务院公布通报拒绝在2017年底前全国所…生猪禁养区征地始自2015年，2016年4月，农业部公布了未来五年生猪产业规划，把广东、福建、浙江、江西、湖北、湖南、安徽、江苏这八个水网密集的省份规划为限养区，2016年12月，国务院公布通报拒绝在2017年底前全国所有禁养区的猪场都要已完成重开或迁往。

生猪禁养区征地始自2015年，2016年4月，农业部公布了未来五年生猪产业规划，把广东、福建、浙江、江西、湖北、湖南、安徽、江苏这八个水网密集的省份规划为限养区，2016年12月，国务院公布通报拒绝在2017年底前全国所…生猪禁养区征地始自2015年，2016年4月，农业部公布了未来五年生猪产业规划，把广东、福建、浙江、江西、湖北、湖南、安徽、江苏这八个水网密集的省份规划为限养区，2016年12月，国务院公布通报拒绝在2017年底前全国所有禁养区的猪场都要已完成重开或迁往。本轮环保整治压力下，领先生产能力持续解散，2016年南方水网地区由于区域调整优化和必要保护环境影响，已总计增加生猪1600万头，全国多达20个省份划界禁养区造成生猪存栏增加了3600万头，在2016年猪价创21元/公斤的历史新纪录下，存栏数量仍然展现出下滑。2017年中央一号文件明确提出平稳生猪生产，优化南方水网地区生猪养殖区域布局，引领生产能力向环境容量大的地区和玉米主产区移往，东北三省黑龙江、吉林、辽宁和北方内蒙古等地被划出为我国生猪养殖的潜力快速增长区。

东北地区幅员辽阔、土地资源非常丰富，且为玉米栽种主产区，具备显著的环境优势和原料成本优势，未来可有效地接续环保禁养征地留给的市场缺口。2016—2020年全国生猪生产发展规划自2015年5月以来生猪养殖利润由负安乐乡并大幅度提高，2016年自繁自养生猪头皆盈利水平高达630元，养殖户构建大幅度盈利，目前自繁自养盈利仍在400元左右高位，电视剧集仔猪盈利在200元左右，在可观的养殖利润下，当前养殖的补栏意愿仍然强大。超大型养殖户自身不具备充裕资金实力，扩展维持较慢增长势头（2016年牧原出栏量同比大幅提高62%，温氏以15%左右的速度持续扩展）；中等养殖户（母猪存栏大约100-300头）的负债水平较低，养殖效率较高，在猪周期景气向下时可利用盈利资金构建较慢补栏，此类养殖户在2016年6月后已逐步偿还之前负债，资产负债表构建修缮，盈利资金开始逐步用作滑动补栏，现阶段补栏不具备充裕的资金反对。

2012年—2016年电视剧集仔猪头皆盈利波动2016年上半年生猪价格一路走高，5-6月生猪最低价格多达21元/公斤，超过本轮周期高点。二元母猪价格自2016年3月开始大幅度下跌，由3月初35元/公斤跳跃升到6月43元/公斤的高点，随后价格仍然保持比较高位。二元母猪价格显著下跌指出自2016Q2起养殖户对后备母猪的补栏市场需求渐渐充沛。

融合草根调研情况，2016年二季度以来种猪场二元母猪显著供不应求，大部分种猪场盈利丰厚，体现出补栏市场需求十分充沛。2015—2017年二元母猪价格走势自2016年四季度起猪饲料同比增长速度早已完全恢复安乐乡，且趋势持续向下，3月同比增长速度构建44%的大幅度快速增长，体现出有行业补栏积极性低，2017年初以来存栏早已呈现出企稳回落态势。

考虑到规模养殖厂大多数是原为饲料厂的背景下，饲料销量同比增长速度安乐乡是补栏持续的有力证据。生猪存栏回落虽具备季节性因素影响，但2017年3月环比回落幅度为1%，显著低于自2009年有数据统计资料以来的0.4%的平均值增幅，环比回落幅度亦自创2009年以来最高值。2017年以来生猪存栏同比上升幅度收窄近年来我国能久母猪PSY水平逐步下降，根据计算出来可得，2015年能久母猪PSY为18.01，2016年早已提高至18.33，同比下降2%。

当前我国有所不同养殖类型的养殖繁殖水平差距相当大（其中大型养殖企业能久母猪PSY大约22-23头，而散户缺少技术支持和涉及设施设备，PSY仅有为15-16头），未来在环保严控政策下散户解散减缓，以及养殖技术和规模化养殖比例持续提高，我国能久母猪PSY未来将会进一步提高，预计生猪存栏回落速度将快得多能久母猪存栏回落速度。2010—2016年国内能久母猪PSY变化图随着环保因素压制存栏回落的负面影响边际弱化，目前养殖盈利高位下养殖户补栏情绪高涨，意愿更为反感，且养殖户在资产负债表逐步修缮背景下的补栏能力亦获得明显增强。融合农业部存栏同环比数据、母猪价格、饲料销量、能久母猪PSY等涉及数据印证，我们指出能久母猪补栏月底2016Q2起加快回落，能久母猪存栏于2017Q1构建企稳，未来生猪存栏回落不可逆。

预计存栏小幅飞行高度将为2017全年主基调，且就越相似年底幅度就越显著。我们指出能久母猪存栏早已于一季度构建企稳，全年未来将会构建较慢下行，生猪出栏量未来将会自年底开始逐步回落。预计生猪年初18元/公斤的价格为全年高点，5-7月生猪供需正北凸，价格未来将会企稳并小幅回落，7-11月预计供需偏松、价格未来将会下探至全年低点，12月至次年节前猪价在旺季市场需求夹住下未来将会企稳。

总体来看，2017年生猪价格将呈现出波动走低态势，全年均价未来将会保持15.5-16元/公斤的比较高位，较2016年均价18.5元/公斤上升15%左右。2016—2017年生猪定点屠宰企业屠宰量我国是世界上仅次于的猪肉生产国和消费国，自2010年以来猪肉产量仍然保持在5000万吨以上。

近年来随着人均收入水平持续提高，城镇居民饮食结构渐渐转变，肉类消费呈现多元化特征，猪肉消费间接受到诱导。2015年以来我国猪肉产量开始下降，2016年猪肉产量5299万吨，同比上升3%，猪肉占到肉类总产量比例上升至62%，同比叛2pct。数据表明，3月份PPI同比下降7.6%，一季度GDP同比减6.9%，经济数据超强预期指出国内经济稳步增长，未来农村人口红利未来将会持续获释，夹住猪肉消费市场需求。

综合城镇和农村猪肉消费市场需求，预计未来我国猪肉整体市场需求维持稳定。农业部在全国生猪生产发展规划中明确提出，十三五期间我国年出栏500头以上的规模化养殖场的生猪出栏占比将由2015年的44%提高至52%。从行业集中度看，目前行业50%以上出栏量由散养户获取，而我国生猪出栏CR5仅有为4%，未来行业集中度具备相当大提高空间。

在环保管理力度持续增大、养殖较高成本压力下，预计散养户将加快解散行业，未来我国规模化养殖将转入发展快车道。随着生猪养殖产业由以往的依赖数量快速增长改变为结构优化和效益提升，未来我国养殖行业规模化程度和行业统合将更进一步提高，此前因为散养户价格非理性引起的追涨杀跌、猪价显著波动现象未来将会增加。未来猪周期波动幅度预计由以往的3-4年变长至5年左右，生猪价格波动将保持在合理范围内，整个猪周期未来将会被拉平变长。

本文来源：南宫28圈官网-www.kubernetek.com